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必赢时时彩返点 機構評9月經濟數據:貨幣保持穩健 通脹預期回升 教师节

发布日期:2019年09月16日 8:25编辑:必赢时时彩返点

機構評9月經濟數據:貨幣保持穩健 通脹預期回升 女孩醉酒吞下汤勺:必赢时时彩返点摆放酒杯最基本的要求,是要求所有的酒杯必须紧靠在一起,中间不能抽出任何一个酒杯。

  他表示“混子曰”作为一个传播知识的公号,特别愿意与学校合作,“我们希望能做出小朋友、学生爱看又看得懂的知识。

【郭采洁向汪峰道歉】

3.2 9月CPI小升9月以來商務部食用農產品價格、農業部農產品批發價格環比漲幅分別為5.3%、1.4%♂?,預測9月CPI中食品價格環比上漲3.5%⊿┊,9月CPI小幅升至3%⌒┊∴。

9月繼續改善∟,通脹預期回升——海通宏觀周報(于博、李金柳、陳興、宋瀟、應鎵嫻)來源:海通宏觀摘 要海外:美國零售數據好於預期△,歐央行宣布降息和重啟QE☆。美國8月零售銷售環比增長0.4%♀。上周四∴♀π,歐央行宣布下調存款便利利率10BP至-0.5%並重啟QE♂♂□。日本二季度GDP環比折年增速終值下修至1.3%〇┊?。上周四⊿π,丹麥央行跟隨歐央行宣布下調基準利率至-0.75%〇☆,創發達經濟體利率新低∟π。

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3.物價:通脹預期回升3.1 食品漲幅回落上周食品價格漲幅回落⊙♂,其中豬牛羊等肉價小漲、蛋禽價格大漲♀┊,蔬菜、水果價格下跌?,食品價格環比上周上漲0.9%﹡π〇。

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丹麥、越南央行降息〇▽。上周四∵,丹麥央行跟隨歐央行宣布下調基準利率10BP至-0.75%↑◇↑,創發達經濟體利率新低〇,達到16年1月加息前的水平↑。上周五↑▽,越南宣布下調基準利率25BP至6.00%♂。

2.2 需求好壞參半地產銷售回升〇⌒┊,汽車表現不佳⌒∴。9月上旬38城地產銷量增速轉正至6.6%﹡◇,較8月增速明顯回升♂♀◇,其中各線級城市銷量增速同步上行∟。8月中汽協、乘聯會乘用車銷量增速降幅分別擴大至-7.7%、-10%↑∵♂,9月第一周乘聯會乘用車批發、零售銷量增速分別為-16%、-21%◇,均較8月降幅擴大△?□。

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4.流動性:貨幣保持穩健4.1 貨幣利率穩定上周貨幣利率基本穩定∵,其中R007均值上行3bp至2.76%♂,R001均值下行3bp至2.54%﹡。DR007上行2bp至2.64%⊙∵﹡,DR001下行3bp至2.49%∵♂▽。

經濟:9月繼續改善∴﹡♂。8月我國出口增速回落至-1.0%⌒⊿,受全球經濟減速及海外主要經濟體需求偏弱的影響﹡,今年以來我國出口增速基本在0附近徘徊﹡。8月我國進口增速略降至-5.6%∟⌒。今年進口降幅大於出口降幅▽,順差依然好於去年同期↑。需求好壞參半♂,9月上旬38城地產銷量增速轉正♂π,而各口徑乘用車銷量增速降幅仍在擴大▽∴。生產繼續改善◇,雖然上周高爐開工率略有下滑▽∵∟,但回落幅度有限♂,而9月上旬六大集團發電耗煤增速降幅繼續收窄∟。

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政策:資本市場開放⊿。國常會要求緊扣群眾關切進一步保障好基本民生∟∟,抓緊落實豬肉保供穩價措施∴┊⊿,研究支持建設一批惠及面廣、補短板的民生重大工程♂。國務院決定出台城鄉居民醫保高血壓糖尿病門診用藥報銷政策﹡,減輕數億患者負擔▽♂∵,加快推進集中招標採購▽⌒⊙。外管局宣布將額度限制取消π∟,外資通過QFII進入A股的資金不再受額度限制◇∵↑。

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進口增速略降◇△。8月我國進口同比略降至-5.6%(前值-5.3%)π﹡♀。從數量看▽♂π,8月我國進口鐵礦石(6.2%)、銅(-3.8%)、集成電路(5.5%)增速回升∟♀,進口大豆(3.6%)和原油(9.9%)增速回落;從金額看?□,進口鐵礦石(80.6%)、銅(-10.0%)、集成電路(2.4%)增速提升△∵⊙,而進口原油(-3.5%)增速放緩∴□♂。

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物價:通脹預期回升♂♂⊿。上周食品價格漲幅回落〇,其中豬牛羊等肉價小漲、蛋禽價格大漲?,蔬菜、水果價格下跌↑⊙,預測9月CPI中食品價格環比上漲3.5%⌒♂,9月CPI小幅升至3%▽⌒π。9月以來國際油價、國內煤價和鋼價止跌企穩∟⌒,預測9月PPI環比持平♂∵⊙,9月PPI同比降幅擴大至1.4%⊙∵☆。進入9月份以來〇⊙﹡,短期通脹預期有所回升⌒┊,4季度CPI或超過3%的政策目標▽﹡□。

順差繼續回落﹡♂〇。8月貿易順差繼續回落至348.3億美元⊿,但今年進口降幅大於出口降幅♀,順差依然好於去年同期∟◇。8月以來美國再度升級關稅措施﹡♀┊,貿易摩擦的反覆影響對美貿易♂,後續仍需關注10月將進行的下一輪磋商☆♂∟。而8月人民幣對美元匯率明顯貶值到7.1左右∵,未來或有助於部分減輕出口壓力□。

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日本二季度GDP增速下修□。上周一π♀π,日本公布二季度GDP環比折年增速終值下修至1.3%?↑,初值1.8%⌒。企業設備投資的環比增速從1.5%下調到0.2%△♀♂,是二季度GDP終值下調的主要原因△⌒?,顯示貿易環境不明朗使得製造業企業前景承壓π☆⊿。

資本市場開放?⊙▽。外管局宣布將額度限制取消□♀,外資通過QFII進入A股的資金不再受額度限制〇,這意味着﹡↑,以2002年QFII開通為標誌的資本市場對外開放進入新階段□↑。

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其他重點進口產品中♂┊⌒,8月我國汽車及汽車底盤(-16.8%)、汽車零配件(-0.8%)進口增速跌幅收窄□┊▽,但塑料(-11.2%)、自動數據處理器(-11.1%)進口增速跌幅擴大↑∵☆。

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流動性:貨幣保持穩健☆。上周貨幣利率基本穩定♀◇□,其中R007均值上行至2.76%∴┊□,R001均值下行至2.54%♂。DR007上行至2.64%┊△,DR001下行至2.49%∟∵。上周公開市場凈投放135億♂π∟。上周美元指數小幅回落☆,人民幣兌美元匯率回升∟,在岸與離岸人民幣分別回升至7.08、7.04♀∴。8月社融和貨幣增速保持穩定﹡,通脹依然保持在2.8%的高位△┊,我們認為♂▽,沒有降息的必要∴,貨幣政策大概率繼續保持穩健♀↑。

從貿易方式看♂⊙∟,8月一般貿易(2.0%)出口增速回落∵▽↑,且加工貿易(-9.7%)出口跌幅繼續擴大??,反映外需整體放緩⊙♂∵。從產品類型看⊙♀⊿,8月勞動密集型產品(0.5%)出口增速回落□,機電產品(-0.9%)出口增速轉為負值↑∴∵,高新技術產品(-3.2%)出口跌幅較7月擴大▽﹡,各類商品出口增速同步放緩π∵⊙。

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外需大多放緩↑。從國別和地區來看□△,8月我國對美國出口跌幅擴大(-16%)♀☆,對歐盟出口增速放緩(3.2%)♀◇π,而對日本(1.5%)出口增速回升;新興經濟體中﹡,對韓國(2.0%)、東盟(11.2%)、印度(-0.8%)出口增速均回落⊿,而中國內地對中國香港(-7.2%)出口跌幅收窄♀∵△。

4.2 央行小幅投放上周逆回購到期回籠400億□,央行操作逆回購2300億∟﹡,逆回購凈投放1900億;MLF到期回籠1765億⊙∟π,公開市場凈投放135億⊿。

3.4 通脹預期回升進入9月份以來◇∵△,一方面豬價繼續上漲▽□∵,或推動9月CPI達到3%;另一方面﹡,煤價鋼價等生產資料價格止跌企穩□∴⊿,PPI環比有望止跌♂⌒。綜合來看↑,短期通脹預期有所回升∴〇,4季度CPI或超過3%的政策目標〇⌒▽。

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1.2 歐央行宣布降息和重啟QE歐央行宣布降息和重啟QE﹡。上周四☆,歐央行宣布下調存款便利利率10BP至-0.5%♂♂,為2016年3月來的首次降息;維持主要再融資利率(0.00%)和貸款便利利率(0.25%)不變⊿〇。此外△,歐央行宣布重啟QE〇∵,從11月1日起每月購買資產200億歐元⊙。決議后□┊〇,歐央行行長德拉吉講話表示保持高度寬鬆的立場十分必要△☆,並下調了GDP增速和通脹預期♀。

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減輕醫療負擔⊿?☆。國務院決定出台城鄉居民醫保高血壓糖尿病門診用藥報銷政策◇,減輕數億患者負擔☆⊿,加快推進集中招標採購♀,推行長處方制度;部署深入推進醫養結合發展?♀□,鼓勵社會力量舉辦醫養結合機構?⊿△,符合基本醫保範圍的醫療服務費用由基本醫保基金支付π□∵,加快推進長期護理保險試點⊿∵。

5.政策:資本市場開放豬肉保供穩價∴。國務院常務會議要求緊扣群眾關切進一步保障好基本民生♀,抓緊落實豬肉保供穩價措施∵∵,研究支持建設一批惠及面廣、補短板的民生重大工程┊♂。

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2.3 工業生產改善高爐開工同期新低☆⌒♂,發電耗煤降幅收窄☆。上周高爐開工率微降至至68.1%∴,創14年以來同期新低♀⊿,同比增速也由正轉負♀,但與去年同期水平較為接近﹡∟,回落幅度有限▽┊,且鋼材社會庫存也持續去化﹡﹡♂。受去年同期基數走低影響♂△∴,9月上旬六大集團發電耗煤同比增速-0.8%▽◇□,較8月增速降幅繼續收窄♀♂,幾近歸零∵□,指向工業生產繼續改善π。

1.海外:美國零售數據好於預期□↑∟,歐央行宣布降息和重啟QE1.1 美國8月零售數據好於預期美國8月零售數據好於預期π♀⊿。上周五♀,美國商務部公布8月零售銷售環比增長0.4%□△◇,高於預期的0.2%▽?↑,前值0.7%上修至0.8%∵。此外☆∵,9月密歇根大學消費者信心指數初值92↑∟π,亦高於預期的90.8﹡∴。數據公布后∟﹡⌒,10年期美債收益率明顯回升到1.9%⌒。

2.國內經濟:9月繼續改善2.1 進出口均放緩↑,順差繼續回落出口增速回落∟∴。8月我國以美元計價出口同比回落至-1.0%(前值3.3%)⌒,受全球經濟減速及海外主要經濟體需求偏弱的影響⊙∵,今年以來我國出口增速基本在0附近徘徊△。當前美國PMI跌破榮枯線〇?┊,而歐、日PMI也穩定在榮枯線下的低位△,制約整體外需∟π﹡。

4.3 匯率小幅回升上周美元指數小幅回落∴∵♂,人民幣兌美元匯率回升∟⊙,在岸與離岸人民幣分別回升至7.08、7.04☆⊿。4.4 貨幣保持穩健在央行宣布全面降准之後△﹡,對於央行調低MLF利率的預期也隨之升溫↑〇⌒。但上周央行並未續作到期的MLF∵?,而是延續了逆回購操作▽。下周將有2650億MLF到期∴,我們認為央行續作MLF的概率不大〇?,因而MLF利率有望繼續保持穩定⊙□。理由是8月社融和貨幣增速保持穩定〇♂,通脹依然保持在2.8%的高位┊,接近3%的政策目標∟┊,因而我們認為∟,沒有降息的必要↑□,貨幣政策大概率繼續保持穩健♂♀。

3.3 PPI環比止跌9月以來國際油價、國內煤價和鋼價止跌企穩∟◇〇,截止目前9月港口期貨生資價格環比下跌0.1%♀◇⊙,預測9月PPI環比持平□∵,9月PPI同比降幅擴大至1.4%∵﹡♂。

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